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股指期货是什么意思?股指期货最完整的基本知识盘点

2016-04-08 15:24:49 来源:老钱庄财经
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在投资市场中,股指期货也是被广泛关注的。那么,什么是股指期货呢?股指期货要怎么投资?股指期货的交易方式是什么?下面,就先跟随老钱庄小编一起来了解下股指期货的基本知识吧~  一、什么是股指期货,它有哪...

在投资市场中,股指期货也是被广泛关注的。那么,什么是股指期货呢?股指期货要怎么投资?股指期货的交易方式是什么?下面,就先跟随老钱庄小编一起来了解下股指期货的基本知识吧~

股指期货是什么意思?股指期货最完整的基本知识盘点

  一、什么是股指期货,它有哪些特点

  股票指数期货交易指的是以股票指数为交易标的的期货交易。和其它期货品种相比,股指期货品种具有以下几个特点:

  1、股指期货标的物为相应的股票指数;

  2、股指期货报价单位以指数点计,合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示;

  3、股指期货的交割采用现金交割,即不是通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。

  二、股指期货与股票投资相比有哪些不同

  股指期货与股票投资有以下几点不同:

  1、“以小博大”,又称杠杆交易。期货交易实行保证金的交易制度,进行期货投资只需要很少的资金投入,通常是股指期货合约总价值的10%,就可以参与交易,而交易者在进入证券股票市场必须是全额投资。

  2、成本低,流动性强。股指期货交易手续费一般只有股票交易的十分之一左右,股指期货交易量一般超过股票交易。 考试大论坛

  3、双向交易。股指期货与股票交易相比,还有一个显著的特点是期货交易采取双向交易方式,可以“买空卖空”,也就是说无论期货合约价格处于上涨或下跌都有盈利的机会。举例来说,当股票指数期货价格上涨时,我们可以先低价买进,待价格上涨后再卖出平仓,如股指期货价格从2000点涨到2300点,我们可以实现盈利300点;若是在股指期货价格下跌时,我们可以在高位先卖出,再等到期价下跌后,再于低位买进平仓,同样可以盈利。如股指期货价从2000点下跌到1700点,我们也可以实现盈利300点。而这在我国股票交易中却是无法实现的。

  4、交易灵活。股指期货交易的特性决定了期价波动的幅度较大,涨落也比较频繁,这也是期货投资的风险关键所在,但它也为我们提供了众多的可以盈利的机会。期货交易中还有套期保值、套利等交易方式,方便投资者采用多种投资策略。

  5、交易目的有所不同,股票交易的目的是实现股票所有权的转移及在转移中获利;而股指期货交易的目的除了投资获利外,主要目的是进行规避风险及资产配置。

  6、持有时间有所不同。股票可以持有较长时间,而股指期货某月合约有到期日,在保证金不足时可以进行强制平仓。来源:考试大

  三、股指期货交易的流程

  期货交易的完成是通过期货交易所、结算公司、经纪公司和投资者这四个组成部分的有机联系进行的。首先投资者选择一个期货经纪公司,在该经纪公司办理开户手续。当投资者与经纪公司的代理关系正式确立后,就可根据自己的要求向经纪公司发出交易指令。经纪公司接到投资者的交易定单后,下单进入交易所交易系统进行交易。结算公司进行每日结算,并通知经纪公司。经纪公司同样向投资者提供结算清单。若投资者帐面出现亏损、保证金不足时须追加保证金。若投资者到合约最后交易日没有平仓,则必须进行现金交割。因此,股指期货交易流程经历开户与下单、竞价交易、结算与现金交割四个阶段。

  四、什么是股指期货的套期保值交易

  股指期货基本功能之一是规避风险,而规避风险是通过套期保值交易而实现的。它指的是股票投资者买进或卖出与股票现货价值相当但交易方向相反的期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约,从而补偿因股票市场价格不利变动所带来的损失。股指期货套期保值交易可分为多头与空头套期保值交易两种。 www.Examda.CoM考试就到考试大

  1、多头套期保值交易

  当投资者担心在资金到位之前,或抛出股票之后,股市出现上涨,这时可先买入股指期货合约,进行多头套期保值交易。

  例如,在某年1月10日,某投资人认定股市将出现上涨,准备进行100万元投资,但资金要到3月10日才能到位,为避免股价上涨带来的损失,他可以在期货市场进行多头套期保值交易。假设股指期货标的为统一股票指数,合约乘数为50元,具体运作见下表:

  现货市场

  期货市场采集者退散

  某年1月10日预计在3月10日将收到100万元,统一指数为2000点,想投资股票价格为30元。投资者担心到时候股价上涨。

  1月10日买进10张3月份统一指数期货合约,成交价格为2000点,这相当于买进了价值为100万元的股票。

  3月10日如期收到了100万元,统一指数为2200点,想投资股票价格为33元,必须多付10万元才能购买在1月10日时用100万即可购买到的同等数量的股票

  3月10日,统一指数期货合约价为2200点,投资者卖出10张3月份期货合约进行平仓

  增加股票投资成本10万元

  期货赢利10万元(200*10*50元)

  结论:购买股票的价格锁定于1月10日的水平,避免股价上涨带不的风险

  2、空头套期保值交易

  当投资者持有股票,而担心股市下跌带来市值损失时可先卖出股指期货合约,进行空头套期保值交易。假设在7月中,某投资人持有一批股票,但他不知道股票价格走势到底如何。如果股票行市下跌,他将遭受损失;如果股票行市上扬将赢利。可是他希望投资价值保持不变,且又得到经济增长带来的好处,于是他便在期货市场上做空头套期保值。具体运作见下表:

  买卖时间

  现货市场

  期货市场

  7月中

  投资者所持有的一批股票价值为110万元,统一指数为2100点

  统一指数期货价格是2200点,卖出价值为110万元的9月期货合约10张(2200*10*50万)

  9月中

  统一指数下跌,该批股票价值下跌至100万元

  统一指数期货价格也下降至2000点,买进10张合约进行平仓

  亏10万元

  盈利10万元(200*10*50)

  结论:锁定了现货股票的价值,避免了股市下跌的风险

  五、什么是股指期货的投机交易

  股指期货的投机交易是指投资者根据自己对股票指数价格变动趋势的预测,通过看涨时买进,看跌时卖出以获取差价利润的交易行为。其基本做法可分为买空与卖空交易两种。

  1、买空股指期货

  投资者预测股指将上涨,于是买入某一月份的股指期货合约,一旦股指上涨后再卖出先前买入的股指期货从中获取差价。如某年5月,一投资者买入10手9月份的S&P500指数期货合约,当时期货价格是1100点,到了8月1日,S&P500指数期货合约价格上涨至1200点,该投资者估计涨势已快到尽头,于是卖出先前买入的期货,按照1个指数点250美元计算,结果获利25万美元。当然如果投资者的预测与股指实际走势相反,他将出现亏损,如到了8月1日,S&P500指数期货合约价格下跌至1000点,该投资者估计股指还将下跌,于是卖出先前买入的期货,结果他会亏损25万美元。

  2、卖空股指期货

  投资者预测股指将下跌,于是预先卖出某一月份的股指期货合约,一旦股指下跌后再买入先前卖出的股指期货从中获取差价。如某年10月,一投资者预测S&P500指数将下跌,于是卖出10手12月份的S&P500指数期货合约,当时期货价格是1300点。到了11月1日,S&P500指数期货合约价格果然下跌至1200点,该投资者估计股指将回升,于是买入先前卖出的期货,结果获利25万美元。反之,如果投资者的预测错误,他将出现亏损。

  除了以上基本做法外,投资者还可通过不同月份、不同市场间及股指期货与股票市场间的差价进行投机交易以获取利润。可见,股指期货的投机交易为投资者提供了一种能够双向交易的高效率投资工具。这种投机交易能够极大地啬市场的流动性,吸引投机资金的大量入市,不但能够促进股指期货交易的活跃,还能带动股票现货市场的活跃。

  当然,股指期货的投机交易不是万能的,利用不当也会产生一定的问题,如投机者预测的股指价格一旦错误,就会产生较大亏损;投机者为了获利,有时会人为制造一些虚假信息,或联手造市等影响市场功能的正常发挥。因此,对于股指期货的投机交易必须进行有力的监管与引导。

  六、投资者进行股指期货投机交易的策略

  1、充分了解期货合约

  为了尽可能准确地判断期货合约价格的将来变化趋势,在决定是否购买或卖出期货合约之前,应对其种类、数量和价格作全面、准确和谨慎的研究。只有在对合约有足够的认识,才能决定下一步准备购买的合约数量。在买卖合约时切忌贪多,即使有经验的交易者也很难同时进行三种以上不同类别的在手期货合约交易,应通过基本分析或技术分析,或将两种技巧方法加以综合地运用,始终将市场主动权掌握在自己的手中。

  2、确定获利和亏损限度

  一般情况下,个人倾向是决定可接受的最低获利水平和最大亏损限度的重要因素。通过对期货合约进行预测,应该把现实的和潜在的各种可获得的交易策略结合起来,获利的潜在可能性应大于所冒的风险。既然从事投机交易就同时面临着盈利和亏损两种可能,那么,在决定是否买空或卖空期货合约的时候,交易者应该事先为自己确定一个最低获利目标和所期望承受的最大亏损限度,作好交易前的心理准备。

  3、确定投入的风险资本

  在确定了获利目标和亏损限度后,还要确定用于风险的资金额度。一般而言,对普通投资者,股指期货的投机资本的规模不应影响到投资者经常生活的需要;对机构投机者而言,股指期货的投机资本不应超过公司调整后净资本的3倍。为了尽可能啬获利机会,增加利润量,必须考虑要分散资金投入方向,而不是集中用于某一笔交易,这样有利于减少风险性;持仓合约数量应限定在自己可以完全控制的风险范围之内,并留有余地,为可能出现的新的交易机会留出一定数额的资金。

  4、进行有效行情分析后入市

  根据国际经验,股指期货市场往往比股票市场对突发事件反映更敏感,投资者往往在得到消息后,首先在期货市场建立相应的头寸。另外,股指期货推出初期,往往有较多的套利机会。因此,投资者在进行有效的行情分析后,必须把握机遇,入市交易。

  5、设置止损点,有效控制风险

  这一原则要求投机者在交易出现损失,并且损失已经达一事先确定的数额时,立即对冲了结,认输离场。过分的赌博心理只会造成更大损失。投机者即使投资经验非常丰富,也不可能每次投资都会获利。损失出现并不可怕,怕的是不能及时止损,酿成大祸。由于股指期货与股票交易不同,股票被套住,可以一捂到底,等待下一次解套,而股指期货如果出现严重亏损,若保证金不足,将被强制平仓,不但有可能使保证金全部亏掉,更会出现更大的亏损,投资者必须引起足够重视。投机者可先确定他在每一笔交易中所愿意承担的风险,再设定一个止损点,止损点必须与当前的价格保持适当的距离。如果投机者设定的止损点与当前价格偏离得太远,则投机者亏损的概率将较小,但亏损的绝对数量却会较大;如果止损点比较接近当前价格,则投机者亏损的概率将较大,但亏损的实际数量将较小。

  七、如何进行股指期货的指数套利交易

  指数套利交易利用指数套利与股票市场的相对价格差,同时买入和卖出的期货合约,来获取利润。套利即提供了风险对冲的机会,又有助于合理价格水平的形成。当股票指数为I,又假如到股指期货截止日的天数为T,银行利率为r,若在T这段时期内有利息D元,股指期货理论值F应为:F=I(1+T/365*r)-D。这个公式其实就是指数套利的理论和实际操作依据。当指数套利的交易价格与其理论值偏离到一定的程度,股指期货和指数间的套利交易必然会出现。简单来说,当股票指数为I时,股指期货的理论值为F,而市场上股指期货的交易价格大于F时,我们便可以卖出股指期货,买进指数成分股来复制指数,并维持该投资组合到股指期货截止日为止以达到获利目的。

  举例来说:在某时刻,有一股票指数为1000,该指数为期半年的股指期货交易价格为1040,假定银行6个月的利率为5%,6个月内无任何股息,那么,此时的股指期货理论值应为1000*(1+0.5*5%)=1025。由此可见,股指期货是处于“升水”,这时,股指期货套利者可以沽出股指期货,同时花1000元买入指数成分股来复制指数。半年的维持成本为25元,假设半年后指数收盘价为900,那么,套利者在股指期货上获利为1040-900=140元,而在复制指数上的损失为1025-900=125,因此,套利者净收入140-125=15元。指数套利经常彩程序交易方法进行,即通过一个计算机系统进行交易。

  八、机构投资者运用股指期货的好处

  具体表现在以下几个方面:

  1、无须直接购买股票即可进行股票市场的投资;

  2、流动性强,方便大资金运作;

  3、期货的保证金制度使投资者无须投入大量的资金即可完全参与股票市场的变动;

  4、交易成本比股票交易低得多,不到股票交易的10%;

  5、建立头寸速度快,特别是建立空头头寸要容易得多;

  6、在无须卖出股票的情况下,对其投资组合进行保值;

  7、在无须变动原有投资组合情况下,进行资产有效配置。

  九、影响股指期货价格的因素有哪些

  股指期货价格受多种因素的影响,其中既有宏观经济方面的因素,也有投资或投机者心理方面的因素。总结起来,以下是影响股指期货价格的主要因素。

  1、期货合约的多空供求关系。股指期货本身没有具体的实物资产相对应,因此,它的价格变化受期货市场合约供求关系的影响很大。当空头大于供求时,期货合约价格下跌;反之,当多头供大于求时,期货合约价格就上升。

  2、现货股票市场的走向直接影响股指期货的价格。尤其是股指期货标的指数中,大盘股的股价变化往往会对股票指数的涨幅影响很大,从而也带动股指期货价格的变化。股指期货投资者往往很关注

  、股指中大盘股或者活跃板块股的股价变化趋势。需要特别关注沪深300指数成分股,尤其是其中权重较大股票的现金分红、增发、配售等活动,对其数量、时间甚至可能性有较好的把握。

  3、投资者的心理因素也会影响股指期货的价格。通常人们所说的“人气”反映了交易者对市场的信心程度,或者说他们对未来股票市场的信心。当“人气”旺时,即使当时的股市指数不高,股指期货市场价格也会上涨;反过来说,如果“人气”衰,即使当时的股市指数很高,股指期货市场价格也会下跌。

  4、从整个股市的层面看,股市经济周期影响着股指期货的价格。由于股指期货的价格是基于现货市场股市而形成的,而股市大盘变动又受经济周期的影响,因此,随着经济周期的变化,股指期货的价格也会出现上涨和下跌的行情。

  5、从政策层面上,政府制定的方针政策也会直接影响股票指数期货的价格。除此之外,很多宏观变量,如通货膨胀、汇率、利率变动均能从不同程度上影响股指期货合约的价格。

  十、投资者如何控制股指期货交易风险

  1、加强对各类市场因素的分析,提高判断预测能力,通过灵活的交易手段降低交易的风险;

  2、控制好资金和持仓的比例,避免被强行平仓的风险;

  3、充分掌握股指期货交易的知识的技能,制定正确的投资策略,将风险控制在自己可承受的范围;

  4、规范自身交易行为,提高风险意识和心理承受能力,保持冷静的头脑;

  5、在充分交流和了解的基础上,选择经营规范的经纪公司,并及时认真检查自己每笔交易的具体情况和自己的交易资金情况。

  6、在遇到自身的利益受到不公平、不公正地侵害的时候,投资者可以向中国证监会及其他有关机构进行投诉,要求对有关事件和问题进行调查处理。

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